今年春节前,汉口梦湖香郡小区业主蒋涌家的一只狗丢失了,被一名老汉当流浪犬捡走,而这只狗其实是只纯种边境牧羊犬,价值10多万元,且怀着孕。事发三天后,警方找到捡狗老汉追回该犬,老人也吓呆了。

两者相结合,可以出现四种不同的“货币+信用”周期环境,暨“宽货币+宽信用”、“宽货币+紧信用”、“紧货币+宽信用”、“紧货币+紧信用”。历史数据显示,“货币+信用”的框架对过去市场的表现有较好的解释效果。我们在去年8月份就做出判断,认为政策转向后整体经济环境将由“宽货币+紧信用”转向“宽货币”+“宽信用”阶段,而1月份的信贷数据也确实验证了我们的判断。这种经济周期的转变,对资本市场会有三层意义: